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而深圳将出系列重大金融创新的消息,也使得深圳本地股连续两个交易日大面积涨停。 可以预见的是,金融改革将成为今年a股市场一个重要的主题投资机会。那么,金融改革对相关上市公司的利好影响有多大?这一主线的行情持续性能延续多久?
本报记者王燕平 温州市获批金融综合改革试验区,深圳将出台系列重大金融创新,接连的金融改革措施,仅仅是货币政策的预调微调,还是转向宽松的重要信号? 专家认为,这一系列金融创新与改革的措施,正是在全球经济增长乏力的背景下,为了应对国内经济增速下滑、甚至出现负增长的重要举措,不排除今后在其他地区逐步推出的可能。这些措施,已经释放出了货币政策转向宽松的信号,虽然还远没有达到宽松的地步。 (王燕平)
今年头两个月,温州新增60个跑路老板;江苏常熟除了“第一美女老板”跑路,从2011年下半年开始,众多老板“跑路”、“自杀”、“被捕”的消息传遍大街小巷。此外还有深圳、鄂尔多斯……去年以来各地老板跑路、自杀的消息可谓此起彼伏。 各地频现老板跑路,折射出了目前国内民营企业尤其是中小企业的生存困境。由于从正规银行贷款困难,这些中小企业为了生存,被迫转向民间借贷。一旦被民间高利贷压垮,资金链断裂,老板便纷纷玩“失踪”甚至自杀。 从全国经济形势来看,在全球经济形势不佳、出口形势严峻以及投资增速放缓等背景下,国内经济下滑趋势明显。国家统计局昨天公布的经济数据显示,今年一季度,国内gdp同比增长8.1%,增幅已是连续5个季度下降。其中第一产业增加值同比增长3.8%,第二产业增加值增长9.1%,第三产业增加值增长7.5%。其中1~2月份,全国规模以上工业企业实现利润6060亿元,同比下降5.2%。 今年,我国的政府工作报告中已将gdp目标定为7.5%,这是8年来首次低于8%。分析人士认为,在今年一季度gdp增长8.1%的情况下,接下来的二季度或三季度,增速很可能跌到8%以内。 中国银行国际金融研究所副所长宗良表示,一季度8.1%的gdp增速低于近期的市场预期,经济增长下行风险明显存在,而出口、消费与投资三驾马车的拉动效果也面临压力,因此政策需适当加强预调微调。在这样的背景下,温州、深圳陆续出台的金融改革措施,就成为了应对经济下滑的“试金石”。
温州、深圳出台的金融改革举措,对实体经济到底会产生多大的影响? 以深圳的系列重大金融举措为例,主要内容之一是深圳将与香港试点开展双向跨境贷款。“港元是跟美元挂钩的,香港的利率也紧跟美国的利率,目前的存贷款利率很低,与境内的利差很大。举个例子,香港的房贷利率只要2个百分点左右,而内地的房贷利率在7个百分点以上。因此,一旦深圳与香港开展双向跨境贷款,巨大的利差将促使境外资金源源不断地流入内地。”浙江大学管理学院教授、会计与财务管理系执行主任姚铮表示。 “囤积”在香港的境外资金量有多大?“这个就没底了。”姚铮分析说。因为在香港,美元兑换港元是不受限制的。金融市场上,香港政府的主要职责是保持汇率的相对稳定,对资金量是不进行管制的。而在全球宽松的货币政策下,国际热钱泛滥,只要存在套利机会,热钱就会不断涌入。 姚铮分析说,温州的金融改革不存在增量资金问题,只是将“地下”的资金转到“地上”,将巨额的民间资金引导到正规的借贷渠道上。而深圳的金融创新则提供了增量资金,影响程度会更大。当然,作为金融改革的试点,双向跨境贷款只会适当放宽,滞留香港的资金也不可能无限制地流入内地。 浙商证券首席投资顾问施震陨表示,深圳的金融改革创新中,明确了对战略新兴产业的信贷支持额度,以及对小微企业的支持力度。这将缓减实体经济发展中结构性矛盾,带动小微企业、新兴产业等实体经济发展。 姚铮认为,在温州、深圳的金融改革试点的基础上,不排除接下来在其他地区推广的可能。温总理就表示,温州的试点,有些成功的,要在全国推广,有些立即可以在全国进行。“可以说,为了应对经济走下坡路的危机,货币政策转向宽松已是一个趋势,虽然还远没有达到宽松的地步。”姚铮分析说。接下来,进一步下调银行存款准备金率是个必然的选择。如果效果仍不理想,降息则是下一步选择。
昨天收盘后,一位网友在东方财富网的股吧里发帖:“满仓浙江东日的感觉像恋爱,真好。”还有一位网友发帖:“已经赚百分之百了!今年任务完成,后面的利润留给你们了。”不过随后该网友又跟帖称:“我去年输掉20万,今年赢利10万,还是输!” 昨天收盘前,浙江东日的股价再次封住涨停。从3月29日开始,短短8个交易日内,浙江东日拉出了7个涨停板,股价刚好翻倍,而且创出了上市以来的新高。在浙江东日的带领下,浙江本地一批受益于温州金融改革试点的小额贷款概念股纷纷涨停。不过昨天,轻纺城、浙江广厦、金磊股份等纷纷冲高回落。 同样,深圳将出系列重大金融创新的消息,也刺激部分深圳本地股连续两个交易日涨停,前天涨停数达15只,昨天涨停数11只,其中10只已是连续两个交易日涨停。与浙江的小额贷款概念股相比,深圳连续涨停的却是以低价房地产股为主。 深圳的系列重大金融创新内容包括将与香港试点开展双向跨境贷款、年内成立深圳前海股权交易所、扩大代办股权转让系统试点、创新债券市场发展等。这样一来,前海概念股、券商股等将直接受益。其中前海未来作为深圳重点发展的片区,预计土地价值将快速上升。 不过,成交龙虎榜显示,炒作深圳本地股和浙江小额贷款概念股的都是游资席位。连续3个交易日涨停的沙河股份,买入前五位全部是游资席位,而卖出榜上则出现了两家机构的身影;深天健买入前五位也全部是游资席位,卖出榜首位的是机构席位,卖出金额达2509万元;深物业a、深桑达a、宝安地产买卖前五位则全部是游资席位。 浙江东日4月6日和4月9日的成交龙虎榜也显示,以财通证券温岭东辉北路营业部为首的浙江游资是炒作浙江东日的主力。从4月5日到4月9日的3个交易日内,财通证券温岭东辉北路买入浙江东日2031万元,卖出金额也达到2133万元,快进快出的风格显露无遗。
方正证券财富管理中心(杭州)高级投资顾问杨庆华认为,浙江的小额贷款概念股、以低价房地股为主的深圳本地股的持续走强,都是以金融改革为主线的题材股,这一题材有望成为今年a股市场的主题投资之一。这就跟去年的海洋经济这一主题投资一样。 但杨庆华提醒,题材股炒作的只是一个概念,这些概念对大部分上市公司的业绩影响非常有限。因此,投资者不要盲目追高,尤其是对哪些跟风上涨的股票,短线回落的可能性更大,建议待其股价回落后再参与,波段操作。以浙江的小额贷款概念股为例,这一题材能否继续活跃,要看龙头股浙江东日能否持续走强,而浙江东日的短线风险已不言而喻。 实际上,即使是浙江东日,温州金融改革试点对其业绩的影响程度也比较有限。浙江东日的年报显示,公司去年实现投资收益1047.52万元,较上年同比增长41.51%,主要是因为投资温州银行股利增加所致。从浙江东日早前披露的相关信息可以看出,作为长期股权投资,公司以11790万元现金持有温州银行股份有限公司5.17%的股份,投资额并不大,而本期从温州银行股份有限公司获得的现金红利也仅937.836万元。 杨庆华认为,温州金融改革试点短时间内不可能对持有温州银行股份的浙江东日的业绩产生多大帮助。而其他一些投资小额信贷公司的上市公司,涨幅也远远不如浙江东日。“市场游资主要是借这一概念,炒作低价股特别是低价房地产股。” 低价+房地产,这一情况在深圳本地股的炒作中更为明显。在连续两个涨停的10只深圳本地股中,主营业务是房地产业务的就占了5只,另外涉及房地产业务的有4只。即使连续两个涨停后,这10只股票的股价也仍然在10元以上,华联控股、宝安地产的股价均不到5元。 浙江大学管理学院教授、会计与财务管理系执行主任姚铮分析说,房地产一直是国家严厉调控的对象,温州金融改革试点和深圳金融创新之所以会刺激房地产股大涨,主要是市场预期房地产企业或多或少将从这些金融改革中得益,融资会更加便利些,就好是久旱逢甘雨。 对股市而言,这些金融改革措施一方面有利于促进上市公司盈利的增加,另一方面将增加进入股市的资金。虽然对实体经济见效还有个过程,但股市往往会提前反映。
央行发局部宽松信号,下周可关注券商股、资源股和地产股本报记者 刘芫信 “要重视金融体制改革带来的系统性机会,投资思路要变了。”私募姜先生表示,前段时间忽略了这一题材的威力,也错失了浙江股和深圳股的短线机会。本周大盘连涨四天,收复了60日线和半年线,个股行情也出现了一波小高潮:周四50多只个股涨停,周五28只涨停,其中浙江股和深圳股等连续大涨,金融改革创新题材越烧越旺。周五晚间,央行下调部分县域法人金融机构存款准备金率1%,私募认为,这是央行释放局部宽松的信号,下周大盘有望继续强势,冲击2400点。投资机会方面,私募们一致看好的有券商股、资源股和地产股。
从周一开始,a股市场便显得特立独行,欧债危机和外围市场持续下跌,国内一些经济数据不甚理想,这些都没有让大盘沉沦,周一调整至5日线之后,便出现了连续上涨,收复了60日线和半年线。本周的反弹中,金融创新成了反弹的导火线,继温州金融改革之后,深圳也推金融创新举措,金融创新改革题材热点从浙江股蔓延至深圳本地股。 广东达融投资董事长吴国平表示,本周的走势相当精彩,金融创新概念股全面爆发,地产板块则是再度强势上攻,金融股也受到了积极追捧。从权重股表现来看,新一轮的升浪可能已经悄然展开,预计下周大盘在震荡后会继续向2400点进攻。浙江善泰澄兰投资总监阮一飞表示,其实本周外盘对a股还是有所影响的。正因为市场担心欧债以及地缘政治的一些隐忧,导致大盘反弹的动力有所欠缺。他在上周的《钱经》对话中预测本周大盘能突破2400点,“突破2400点只有留待下周了。” 长城证券杭州营业部资深分析师林毅用两句话描述了大盘上涨的主要原因:改革红利释放和逆周期经济政策将出。私募谢昌国认为,大盘反弹的主要原因还是下跌到了关键的技术性支撑位,下周大盘应该会继续向上反弹,去冲击2400点。 “牛市来了!”相对而言,私募楼庭聚对行情最为乐观,本周大盘成功站上2350点后,他认为是反转。“新一轮牛市主要的推动力是人民币国际化。”
本周沪深两市震荡上扬,沪指再度站上2350。政策性利好激发市场做多热情,在前期温州设立金融综合改革实验区之后,深圳也紧跟改革步伐,推出一系列金融创新举措。我们认为新一轮改革中将孕育资本市场重要的投资机遇,意义深远。牛市的起点来自于经济结构调整以及制度变化上的清晰传导路径,而经济发展的动力离不开制度释放的红利。从某种意义上说,从去年以来,市场围绕经济见底亦或继续探底、刺激政策出台等促使a股反弹,均非理性的逻辑判断,也是今年一季度反弹行情最终夭折的根本原因。只有制度性的变革,才能超越经济周期,带来新的变化,形成新的变量。这种变化,值得关注。 从新股发行制度征求意见稿的反映情况,我们可以发现当下的政策、制度博弈远非2005年的制度改革,当下之所以在温州、深圳进行金融创新举措,恰恰因为这两个经济最具活力、最有代表的地区目前经济形势、金融形势的严峻性所倒逼,其效果尚待观察。而当下a股市场积弱已久,现实的业绩压力与制度释放的红利以及对经济的影响将形成对市场最重要的博弈对决,制度创新变革取代行业的轮动,这是市场所发生的新变化(如券商为什么反弹比较强)。不过,短期内市场仍将受到业绩、估值的压制,如创业板的估值泡沫等。 浙商证券资深投顾 朱雍利
本周gpd、进出口、信贷等各类重磅经济数据陆续出台。之前,市场对数据还很担忧,不过,数据的面纱揭开之后,市场不跌反涨。对此,谢昌国表示,2478点之后的调整其实就是主力机构对这些经济数据的预期反映。因此,经济数据出来之后,周二市场再次试探了3月30日的技术支撑,随后快速拉起。 林毅表示,从3月份金融数据来看,短期贷款和票据融资大幅提升反映出银行“自主性”的授信意愿提升,这是到目前为止货币政策逆周期提速的一个较强信号。林毅认为,从国务院常务会议对下一阶段经济工作的部署中可看出,货币政策逆周期出手主要会在间接融资适度提速、直接融资较快提速、区域战略性基建项目审批和开工提速等方面,这些措施也将使得市场对经济和上市公司业绩下滑的预期有所改善。由于二季度逆周期政策提速,他认为,上市公司的盈利底部可能出现在二、三季度之间。 本周宏观经济数据陆续披露的同时,阮一飞与一些经济学界人士做过简单交流,二季度经济能否见底回稳主要看投资。决策层强调“投资需求是内需的重要方面”,这隐含了短期内稳经济需稳投资的信号。 私募姜先生表示,周五,央行下调部分县域法人金融机构存款准备金率1%,他认为,这是央行释放定向宽松的信号,之前冻结的
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